台湾地区发布加密通道

可转债A股市场动态债券市场衍生品市场外汇市场海外市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于当日发布的《晨会》报告，具体分析内容（包括相关风险提示）请详见《晨会》报告。特别声明：本资料所提供的服务主要面向专业机构投资者。其他类型的投资者在分类结果和分类结果和评级结果评级结果与卖方研究服务风险等级相匹配的前提下，在接受卖方研究服务前，还应当联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理，对该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失进行充分的了解，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。

二是完善实施股份回购的决策程序，简化公司因实施员工持股计划或者股权激励，上市公司配合可转换公司债券、认股权证发行用于股权转换，以及上市公司为维护公司信用及股东权益等情形实施股份回购的决策程序；三是建立库存股制度，明确公司因特定情形回购的本公司股份，可以以库存方式持有。

中国科学技术发展战略研究院臧红岩博士对《经济参考报》记者表示，当前世界各国高度重视人工智能发展，纷纷出台相关战略和政策，并加大研发投入。“我国人工智能起步较晚，但是进展很快，已经成为人工智能科研大国之一，人工智能新兴产业和市场应用处于领先地位，区域人工智能规划和集群效果显著。”

然而自2017年以来，随着A股大幅向下调整、再融资新规和减持新规的相继出台，“只看预期、不看基本面”的理念被价值投资所取代，大量基本面乏善可陈的定增公司股价大跌、减持节奏被打乱，投资人、机构、上市公司陷入了互相指责中。同济堂就是一个典型案例。其前身为饮料巨头嘉士伯控制的啤酒花（600090.SH），公司于1997年即上市，拳头产品为乌苏啤酒。2010年后，企业陷入增长乏力的困境，实控人谋求脱手。2015年4月，啤酒花公布重组预案，以增发+现金方式合计61.27亿元购买同济堂医药100%股权，并配套融资16亿元；同期，啤酒花作价5.44亿元向嘉士伯出售所持有乌苏啤酒50%股权。重组完成后，同济堂实现借壳上市。后者的主营业务是中医药、医疗器械的产销批发业务，旗下连锁药店近5000家，数量一度排行业前三。

“跟投”，就是指允许发行人的保荐机构依法设立的相关子公司参与新股发行的战略配售，所配售股票需设置一定的锁定期。“跟投制度”是资本市场监管层推出的一个重大创新制度，对推动科创板稳步运行具有重大意义，有利于从根本上压严、压实保荐机构的督导责任，优化科创板的生态。

其四，流动性开始边际改善。近期短端利率和长端利率均开始回落。就短端利率而言，季末资金面冲击消除叠加定向降准资金即将落地，存在有进一步下行的空间。就长端利率而言，短周期经济回落的进一步确认是核心驱动因素。与基本面相比，中美利差和汇率短期都难以构成货币政策的硬约束。